(网经社讯)11月11日消息，2025年第三季度，汽车之家（02518.HK）在总营收微增0.17%至17.78亿元的背景下，净利润同比下滑0.91%至4.37亿元，呈现出“增收不增利”的态势。据网经社数字零售台（DR.100EC.CN）了解，公司于双11大促周期正式推出“汽车之家商城”电商平台，试图通过O2O模式探索新增量，但短期仍面临传统业务萎缩与成本上升的双重压力。
业务结构分化：传统支柱萎缩，新业务成引擎
线索服务收入同比下滑20.1%至6.64亿元，主要因付费经销商数量减少。该业务曾是汽车之家的核心收入来源，其萎缩反映车企预算收缩及行业竞争加剧。
媒体服务收入下降8.6%至2.98亿元，受短视频平台分流及车企直营模式冲击。
在线营销及其他业务增长32%至8.16亿元，成为唯一增长板块，主要受益于新零售业务贡献。公司借双11节点上线电商平台，试图打通“线上选车-线下交付”闭环。
成本优化与战略调整
人员精简101人，员工总数降至4259人，环比减少2.3%，同时营业成本激增58%至6.46亿元，主因下沉市场创新业务拓展推高交易支出。
AI与O2O战略加速落地：公司升级“天枢智能服务平台”，强化内容生态与二手车标准化体系。管理层强调，海尔入主后将在资源协同（如卡泰驰线下网络）与技术融合上寻求突破。
股东回报与长期挑战
汽车之家宣布每股ADS派息1.2美元，年度累计分红达15亿元，试图提振市场信心。然而，其股价较港交所上市发行价176.3港元已大幅折让，反映市场对转型成效的观望态度。业内分析指出，公司需平衡线下高投入与盈利压力，同时应对懂车帝等平台的竞争分流。
汽车之家双11期间的电商试水，是其从“信息平台”向“交易生态”转型的关键一步。然而，在传统业务持续承压、新业务尚未规模盈利的背景下，海尔赋能后的协同效应能否扭转颓势，仍需时间验证。
